美财政部长:正认真考虑发行100年超长期债券

路闻卓立 人民币交易与研究 2019-08-29

点击 人民币交易与研究 关注我们↑↑↑

由于全球主权债券收益率纷纷跌至历史低点附近,世界各国政府越来越渴望利用历史性的低借贷成本来为近乎持续的赤字提供资金。奥地利今年夏天早些时候发布了一项为期100年的超低收益债券,德国在8月首次发行负面收益的30年期债券,而美国财政部部长周三称正在“认真考虑”考虑发行100年期超长债券。


图/视觉中国

由于全球主权债券收益率纷纷跌至历史低点附近,世界各国政府越来越渴望利用历史性的低借贷成本来为近乎持续的赤字提供资金。奥地利今年夏天早些时候发布了一只为期100年的超低收益债券,德国在8月首次以负利率发行了票面收益为零的30年期债券,而美国财政部部长史蒂夫·努钦(Steve Mnuchin)周三称正在“认真考虑”考虑发行100年期超长债券。

美国财政部8月17日在其网站上发布了一份报告,称将进行“广泛的宣传,使市场重新理解”50年期或100年期债券。

“如果条件合适,我预计我们将利用长期借款的优势,并付诸实施。”美国财政部史蒂夫·努钦(Steve Mnuchin)周三(28日)在接受彭博新闻(Bloomberg News)采访时表示。他说,官员们在当天早些时候召开会议,审查这种可能性。

奥巴马政府曾考虑过这一想法,但担心如果较长期债券满足了疲弱的需求,美国信贷将面临声誉风险。奥巴马政府的财政部还担心,50年期或100年期国债将与10年期和30年期国债竞争,压低价格(并提高收益率),导致美国政府借贷成本上升,收益率曲线趋陡。当时,美联储正试图压低收益率曲线,将投资者推向风险较高的资产,并通过“财富效应”刺激消费。

尽管姆钦在2017年上任时研究了这个问题,但在与TBAC进行了全面审查后,这一想法被搁置了。具体来说,当收益率高时,买家可能会热情高涨,但在经济低迷时期,当美联储(fed)降息时,需求很可能会蒸发,从而推高不同期限的政府借款成本。

两年前,史蒂夫·努钦(Steve Mnuchin)再次提出了这个想法,但在与TBAC进行了全面审查后,这一想法被搁置了。具体来说,当收益率高时,买家可能会热情高涨,但在经济低迷时期,当美联储(FED)降息时,需求很可能会蒸发,从而推高不同期限的政府借款成本。

但努钦周三表示,他对长期债券的兴趣与短期美国的收益率下滑无关。由于全球主权债券收益率纷纷跌至历史低点附近,30年美债收益率本月初创历史记录的首次下滑至2%以下,并且周三继续创纪录跌至1.9%。

“现在评论我们的结论还为时太早,”努钦对彭博表示,并补充说该部门正“正在积极地重新审视它,而且这是一个需要认真考虑的事情。”

据彭博援引知情人士透露,在努钦与白宫经济顾问拉里库德洛会晤后,决定宣布这一消息。

努钦周三说,“过了一段时间,我认为我们重新审视这个问题是有意义的。”

“这对美国财政部的典型实践来说是突破性的,因为这超出了预期。”美银美林(Bank of America Merrill Lynch)美国利率策略主管马克•卡巴纳(Mark Cabana)曾对美国《财富》杂志表示,我们不确定财政部为何发布这样的声明,但预计它反映了利用长期利率处于历史低位的愿望,并从收益率曲线反转的角度打消对经济衰退的担忧。

“有人认为收益率曲线可以预测经济衰退,但我不相信。”努钦周三表示,“答案是:在市场认为美联储将降低短期利率的预期下,人们最终抢买长期债券,这可能导致收益率曲线扭曲,只是表明市场的调整速度要快于美联储。”(完)

本文未经允许,禁止转载。

推荐阅读

美国银行:各国央行正在制造资产价格泡沫

特朗普政府明确新增5%关税生效!人民币汇率创11半来新低

在被移出贸易白名单后,韩国公布关键技术脱日自强计划



大咖课程持续更新

长按图片下载APP免费学习

喜欢本文就请点一个在看吧

    已同步到看一看

    发送中

    本文由自媒体作者人民币交易与研究投稿,版权归原作者所有
    如若侵权,请联系本站删除