专家:外汇市场应努力实现更高水平开放 尽快实现有管理的清洁浮动汇率

路闻卓立 人民币交易与研究 2019-07-10

点击 人民币交易与研究 关注我们

由中国金融四十人论坛和国家外管局外汇研究中心日前联合举办了中国外汇管理改革与发展研讨会,中国金融学会会长、前中国央行行长周小川,北大国家发展研究院副院长黄益平等专家学者就当前外汇市场建设与管理、汇率改革,以及libra等新兴加密货币的发展进行了研讨。


图/视觉中国

中国金融四十人论坛常务理事会主席陈元表示,近三年来,人民币汇率市场化程度有了实质性的提升,市场力量在人民币汇率定价中日益发挥更加重要的作用,各方参与主体在逐步提升对人民币汇率波动的适应能力。

未来,随着供给侧结构性改革的深入,经济结构调整逐渐成效,人民币汇率稳定将具有更坚实的经济基本面的支撑。

当前中国外汇市场形势总体稳定,秩序良好,接下来要稳步推动资本项目开放,同时防范跨境资本流动风险,维护国家经济金融安全。

他谈到,中国的金融市场开放虽然取得了一些成绩,但开放程度仍滞后于国际水平,开放深度存在不足,会计、税收等金融基础设施并未与国际接轨,使得外资进入中国金融市场时存在顾虑,在一定程度上影响了外资机构持有人民币计价的金融资产的意愿。

下一步,应努力实现更高水平的开放,消除投资者交易过程中的障碍,提高外资机构持有人民币计价金融资产的积极性。

陈元认为,在开放过程中要留意几个主要方面:

一是在跨境交易中要逐步提升本币的使用量;
二是提升人民币在大宗商品交易中的计价功能;
三是要有健全的国际支付信息交换系统及结算网络做支撑;
四是要简化交易程序,促进资本市场的资本流入;
五是目前人民币的实力和地位仍然不如美元,我国对外经贸活动中的人民币结算量仍然不够大,兑换的要求甚至压力还依然存在,因此应继续控制投机性的资本流出;
六是不管离岸人民币市场怎么繁荣发展,离岸人民币最终必须存放在在岸银行体系中。离岸市场首先应是一个没有“跑冒滴漏”的市场,然后逐步健全。


尽快实现有管理的清洁浮动汇率

北大国家发展研究院副院长黄益平则认为,要尽快实现有管理的清洁浮动汇率。他称,当前中国的汇率政策总体来说是有管理的浮动汇率体系。从最近市场表现看,直接在市场上买卖干预汇率的举动变得越来越少,而是更多的使用逆周期调节因子来稳定人民币汇率。

但他说,市场对人民币汇率波动率的稳步增加关注得还不够,尤其是近两年,人民币汇率波动率和国际主要储备货币的波动率的水平其实已经比较接近了,但我们的政策限制或约束似乎仍然是稳定有余、弹性不足。

而汇率不够灵活可能已经成为人民币国际化的一道重要障碍,加上“拓流入、限流出”的跨境资本管理不可持续,更加紧迫的问题是明年IMF又要开始对SDR做评估,汇率有可能是比较重要的方面。

此外,汇率缺乏灵活性会让我们在一些国际贸易争端中比较被动,在面对冲击的时候会放大经济的波动,当然也会导致经济质量改善比较困难。

因此,黄益平表示,所有这些意味着我们应该加快走向有管理的清洁浮动,而让汇率变得更灵活,并进一步推动人民币国际化,相信短期内是能够做到的。

Libra的出现对外汇研究提出新的挑战

中国金融学会会长、中国央行前行长周小川则针对Libra的出现发表了个人看法。

他表示,在全球化的新阶段,国际上出现了各种促进货币全球化的举措,其中比较突出的一个是加密货币分布式账本技术。但加密货币发展过程中出现了不少问题,如过于急于求成,建立交易市场急于投机发财,把加密货币变成了投机品而非交易媒介等。

但前不久出现的Libra则不同,它在过去加密货币的基础上,至少做出了两方面的改进,一是它吸收了以往加密货币尝试急于求成的教训,能够避免币值的大幅波动和投机成分;二是Libra瞄准了跨境领域的硬需求,尤其是针对发展中国家来说,跨境汇款仍然存在时间、成本方面的障碍,因此它瞄准了这个难点。

周小川认为,未来有可能出现一个更加国际化的强势货币,有可能与目前主要主权货币产生兑换关系,甚至成为全球主要流通货币。未来Libra成功与否还不知道,还有可能被更好的想法或更严格、更稳定、效率更高的电子货币取代。但相信从最近几年趋势来看,有不少机构正试图建立这样一种更全球化的货币,届时就会出现强币侵蚀弱币的问题。这对人民币和外汇管理都是一个挑战。

因此,我们需要提前做好准备,使人民币成为一种强势货币。从本外币一体化角度,使人民币在未来国际化、全球化竞争中处于有利的地位,为我国经济发展和“一带一路”服务,同时保持经济稳定、防止经济危机。(完)

本文未经允许,禁止转载。

推荐阅读:

经济游戏规则生变:非洲大陆自由贸易区已正式启动

肿么办?经济学人智库指出:推动中国经济崛起的人口红利将迅速消散

艰难时期,摩根大通告诉我们这些避险建议

反映国际贸易活力的BDI究竟缘何上涨?

大咖课程持续更新

市场动态前景全程跟踪

更多原创前沿资讯,请移步路闻卓立app:

喜欢本文就请点一个在看吧

    已同步到看一看

    发送中

    本文由自媒体作者人民币交易与研究投稿,版权归原作者所有
    如若侵权,请联系本站删除